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房地产调控大动作,M2增速将至8.2%

作者:admin 人气: 发布时间:2018-04-16
摘要:2016年10月份,国家开启了新一轮调控,但全国房价并没有受到调控的影响,没有出现房价下跌的情况。而今年,随着调控从严和信贷紧缩,热点城市的房价下跌将可能发生。 中国人民银
2016年10月份,国家开启了新一轮调控,但全国房价并没有受到调控的影响,没有出现房价下跌的情况。而今年,随着调控从严和信贷紧缩,热点城市的房价下跌将可能发生。
 
中国人民银行4月13日公布的最新数据显示,今年前三个月,新增人民币贷款分别为2.9万亿元、8393亿元和1.12万亿元。尽管新增贷款环比走高,但代表广义流动性的M2结束了两连涨。截至3月末,广义货币(M2)余额173.99万亿元,同比仅增长8.2%。
8.2%的M2同比增速,是历史上的第二低值,此前,M2同比增速的最低点出现在2017年年末,为8.1%。由于今年我国并没有设定M2增速的目标值,所以大家普遍担忧,M2增速低于10%以下,国内房地产挤泡沫时代已经到来。
 
一直以来,我国广义货币M2增速相当惊人,2012年,中国M2余额接近100万亿,当时就有专家指出,M2接近百亿,而同期的美国M2折合成人民币也不超过60万亿元人民币。
 
如果用M2/GDP来衡量货币超发情况,美国只有0.6到0.7,而中国则高达1.87。而到了2017年我国的GDP总量超过82万亿,而今年3月末M2达到173.99万亿,这就意味着,M2是GDP的2倍。
 
其实,3月M2增速之所以回落,主要有三个方面的原因:首先,在美联储加息的影响下,中国央行的货币政策也开始收紧。今年以来,央行主要是在公开市场上操作SLF、MLF、逆回购,银行间市场处于一种紧平衡,所以信贷投放明显受阻。
再者,为了控防系统性金融风险,监管部门将银行表外业务都收入表内,而监管部门则加强了银行业的审查力度,这就导致银行款贷款额占社会融资总额的比重在下降。
 
也就是说,在强监管之下,一些资质不好的企业只能通过小贷公司、地下钱庄等其他融资渠道来融资,而企业通过其他渠道融资就不会计入M2数据中。
 
最后,银行存款增速也逐步下降,人们追求高收益率的理财产品,这使得银行存款量骤降,从而使放贷意愿衰退,无法制造出更多信贷规模来。从居民储蓄增速来看,近些年来下降幅度较大。从2010年以前的16%下降到了2017年的7.7%,增速降至历史最低值。
 
那么,M2上涨跟房价上涨价啥关系呢?过去M2增长快速增长,与房贷增长有着直接的关联。原因就是大量货币流向房地产市场,房价从而被迅速推高。我国历史上比较著名的房价上涨周期,都明确显示M2与房价是同步上涨的:
 
一是2008年至2010年,我国的M2增速分别上涨了17.8%、27.68%、19.70%,而在这样的上涨过程中,当时房价也扶摇直上,开启了新一波上涨周期。二是2015年初开始至2016年10月本轮房地产调控止,在这段期间M2增速达到了13.3%也突破了警戒线。
 
实际上,究竟是M2推高了房价,还是高房价推涨了M2规模,这一直是大家争论焦点。对此,我们认为是巨大的购房需求才是推高M2的罪魁祸首。正是因为各种购房需求上升,才使得银行的贷款流向楼市,而当大量资金流入到房地产领域后,又进一步推高了房价。
 
现如今,M2增速跌至8.2%,而自自本世纪以来,M2增速都不曾低于10%,,这就说明受到房地产调控影响,各地投机性购房需求在大幅下滑。而且也印证了房地调控已初见成效,中国的房地产已进入到了调整周期内。那么,M2下滑至8.2%,对高房价意味着啥呢?
 
首先,高层对房地产金融杠杆已高度重视,希望把它调降下去。从历史上看,过去我国居民杠杆率并不高,但是从2015年开始,杠杆率急速上升。原因是不管有钱还是没钱,大家都要想购房置业。
 
目前我国的居民杠杆率轻松走过了发达国家几十年的历程,存在着较大的金融风险,未来低成本的滥加杠杆的机会已消失。所以,未来很多年M2增速在8%左右徘徊将是“新常态”。
 
再者,M2增速并非是越多对中国经济越有利。央行行长易纲曾表示,央行未来要盘活存量资金,优化货币信贷的结构存量结构。过去中国的信贷资金都流向了房地产等虚拟经济,不仅推高了M2规模,而且信贷结构也严重失衡。
 
这意味着,央行通过盘活金融体系内空转的存量,有意控制M2规模,更好的服务于实体经济,未来流向房产的资金将大幅减少,房价必将出现调整。
 
最后,控制房地产风险,防止潜在的危机爆发。此前,有监管部门规定,房企要借开发贷,必须要四证齐全才能借得到,这就避免了房企不顾血本,借钱拿地建房并且销售,也避免了金融风险。
 
同时,也阻止了居民通过消费贷、首付贷、过桥贷等形式向银行借贷,此外,监管部门还通过将银行表外业务收入表内监管,审核影子银行等资金流向房地产,来给房地产降温。而这样一来,M2增速自然会大幅放缓。
 
M2同比增速仅8.2%,这与2009年M2增速达到27.68%,反差极大。2009年的高M2预示了房价要涨,而现在的M2说明房地产对信贷需求已经不足,马上房价将进入长期调整。鉴于M2增长已无多大上涨空间,所以M2增速放缓,更将是新常态。只要控制住了M2增,通过盘活存量资金一样可以稳增长,房价也会挤出泡沫回归理性。
 
房地产市场虽逐渐趋于下坡路,但有的城市依然一房难求,楼市未来的走向,依然是一个难以猜测的谜语。这一次的调控将会获得怎样的成效,还难以做出定论。不论如何,很多人都希望炒房风早些吹过去。
 
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